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星期六(002291):打造IP 账号“遥望未来” 三线共进迎直播电商旺季

http://www.texnet.com.cn/ 2022-09-16 08:01:16 来源:上海申银万国证券研究所

  投资要点:

  事件:遥望网络打造公司IP账号“遥望未来”,分销和非标服装业务8月实现突破,9月有望放量。公司业务模式进一步升级,传统直播电商优势业务+分销业务+非标服装业务三线共进,Q4迎来直播电商旺季,GMV高速增长可期。

  传统直播电商业务主播矩阵和公司IP账号齐头并进。1)持续扩增明星主播,新签主播单场GMV已达千万。7月来公司新签人气idol郑秀妍、知名演员黄奕和徐海为,持续扩大抖音明星主播阵列。截至9月14日,公司已签约明星近50人。其中,据壁虎看看,新签主播黄奕8月直播GMV超4000万,单场直播平均GMV超千万,展现强劲发展势头。

  此外预计9月开始,直播主播数与直播频次将有显著提升,为Q4行业旺季提供产能保障。

  2)打造公司IP号“遥望未来”。IP号“遥望未来”主营化妆品、家居用品、农产品等“美好生活”相关产品,不单独绑定特定主播,并采用日播形式,直播时长和频次大大提高。

  “遥望未来”前期表现良好,预计9月下旬实现规模化起量,单场GMV千万可期。预计未来IP号将大大降低公司对头部主播的依赖,助力GMV持续稳健增长。主播阵列签约稳步推进+公司IP号放量在即,双模式为公司增长安上“双保险”。

  分销(KA品牌运营)和非标服装业务实现突破,未来有望高速增长。1)分销方面:遥望网络作为抖快头部MCN机构,人货场优势突出,规模效应明显。另外,公司注重中台建设,供应链组织能力突出,依托于此,形成了优异的分销能力。遥望敏锐抓住客户需求,依托行业头部地位开展分销业务,8月已实现1-2亿元销售规模。截至9月14日,公司已与十几个品牌实现合作,未来有望拓展至几十个品牌,业务持续高增可期。2)非标方面:8月初公司的服装SAAS平台业务已实现商业模式突破,9月开始快速上量,公司多对多服装供应链平台建设取得阶段性成果,成为直播电商业务增长点。

  遥望网络7、8月GMV增速超50%,Q4进入旺季,全年业绩可期。22年上半年公司预计实现GMV 55亿元,同比增长53%。7、8月预计GMV增速均超过50%,淡季亦展现强劲发展势头。公司传统直播电商(主播阵列扩充、公司IP账号放量)业务+分销业务+非标服装SAAS平台业务三线共进,随着Q4电商销售旺季到来,预计公司月度GMV将创新高,带动全年业绩高增。

  传统鞋业业务股权转让落地,预计最迟Q4完成剥离。鞋业100%股权转让经过二次挂牌阶段(挂牌底价为首次挂牌底价的80%,即4.8亿元),于9月1日收到股权意向受让申请,意向方浙江乐飒符合受让条件,鞋业资产剥离顺利推进。预计公司女鞋业务剥离最迟Q4完成,未来其对业绩的拖累将得到消除。

  公司旗下遥望网络为抖快平台头部MCN机构,剥离女鞋业务稳步推进,业绩迎来拐点,22年社交电商业务收入和利润有望实现规模化发展,维持买入评级。遥望网络传统直播电商(主播阵列扩充、公司IP账号放量)业务+分销业务+非标服装SAAS平台业务三线共进助力GMV高速增长,公司剥离女鞋业务稳步推进,业绩拐点可期。此外,数字资产与海外业务的落地打开了公司的长期成长空间。维持盈利预测,预计22-24年公司归母净利润分别为7.2/9.2/11.5亿元,对应PE为20/15/12倍,维持买入评级。

  风险提示:直播电商竞争加剧,行业监管加强,消费复苏不及预期,非标拓展不及预期等

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