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PTA&MEG:在成本和宏观矛盾中震荡

http://www.texnet.com.cn/ 2022-08-04 08:05:39 来源:天风期货

  观点小结:PTA

  核心观点:中性原油波动加大,PX偏紧,PTA供需双弱,8月格局偏紧,短期或受成本和宏观影响维持震荡。

  现货:谨慎偏多现货市场商谈一般,现货在09+200~215附近,基差小幅走弱。

  装置变动:谨慎偏多英力士、HL3#检修,亚东降负,桐昆计划检修,8月检修量维持偏高。

  下游需求:偏空终端表现一般,订单偏差,聚酯负荷评估不变。

  供需平衡:中性平衡表现偏紧,8月去库,去库有限。PX三季度维持偏紧。

  加工利润:中性产业链利润小幅回升,整体价差不高。

  观点小结:乙二醇

  核心观点:谨慎偏空低估值带来的供应端改善有限,乙二醇上方空间有限,短期驱动主流装置检修。

  现货:偏空基差震荡偏弱,市场成交一般,现货基差在09合约贴水150元/吨附近。

  装置变动:谨慎偏多卫星停一条线,福炼低负荷,其他变动不大。盘面近期反映了装置检修带来的改善。

  进口:中性5月到港量边际下降,提货不高,关注到港的持续性。

  下游需求:偏空织造负荷持稳,聚酯负荷维持8成偏低水平,需求边际好转,关注疫情恢复物流情况。

  供需平衡:偏空4月-5月预计维持累库,供需改善有限。

  加工利润:偏多国内乙烯制工艺利润仍亏损严重。

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